Het jaarcijferseizoen van de grote fondsen van de Amsterdamse beurs staat voor
de deur. En het belooft bar te worden.

Wat betreft de resultaten gaat het om de cijfers van de laatste drie maanden
van 2008. Die zullen in veel gevallen een dramatische teruggang laten zien,
want sinds oktober 2008 gaat de economie wereldwijd hard achteruit. Zoveel
is duidelijk uit de diverse macro-economische cijfers die zijn
doorgesijpeld.

Grote onzekerheid is hoe diep de recessie van 2009 wordt. Daar zal de meeste
aandacht naar uitgaan, als bedrijven uit de AEX-index de resultaten over
2008 presenteren.

ASML trapt af
Chipmachinefabrikant ASML kwam donderdag als eerste van de AEX-fondsen zijn
jaarcijfers. ASML staat te boek als een voorloper in de economische cyclus.
Het bedrijf boekte in het vierde kwartaal een nettoverlies van 88 miljoen
euro.

Ook de cijfers van uitzender Randstad kunnen een gevoel geven van de ernst van
de economische dip, maar daarvoor moeten beleggers wachten tot 26 februari.

Vooruitlopend op de jaarcijfers hebben veel bedrijven al bezuinigingen en
personeelsreducties aangekondigd. Randstad gaf begin deze maand aan 500
banen te schrappen in Frankrijk, Philips meldde in december scherper op de
kosten te letten, en chemie- en biotechconcern DSM berichtte in dezelfde
maand dat er duizend banen verdwijnen.

Grote overnames
Nogal wat Nederlandse beursbedrijven deden in de eerste helft van 2008
stevige overnames. AkzoNobel rondde de aankoop van het Britse chemieconcern
ICI af, Heineken slokte de Britse brouwer Scottish & Newcastle op, en
navigatiespeccialist TomTom lijfde digitale-kaartenmaker TeleAtlas in.

Nu de marktomstandigheden radicaal zijn veranderd, moeten ondernemingen bij de
presentatie van de jaarcijfers aangeven of de overnameprijzen die zijn
betaald achteraf bezien niet te hoog waren. Dat leidt mogelijk tot
afboekingen op eerder betaalde overnamepremies. In ander woorden: hoeveel
zijn die overgenomen bedrijven eigenlijk nog waard?

Banken en verzekeraars
Interessant blijven uiteraard de grote financiële bedrijven die de AEX-index
nog rijk is: ING en Aegon. Hoe zit het met de Amerikaanse
hypotheekbeleggingen van ING? En helpt de steun die de Nederlandse overheid
afgelopen jaar gaf, de balans op orde te brengen?

Voor een overzicht van de cijferagenda: zie de slideshow: Jaarcijfers
2008.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl